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补贴退坡的“冲击波”已传导至电池企业

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中国汽车工业正迎来百年不遇的历史变革期。

7月2日,2019世界新能源汽车大会在海南博鳌召开,国家主席习近平致贺信,对大会的召开表示热烈祝贺。国务委员王勇出席开幕式,宣读习近平主席贺信并致辞。全国政协副主席、中国科协主席万钢作大会主旨演讲。工业和信息化部副部长辛国斌出席大会并讲话。

不可否认,我国传统燃油汽车行业发展已触碰到了天花板,而电动汽车产业的发展脚步却势不可挡。

工业的变革,意味着行业的重新洗牌。这是一场属于“物竞天择,适者生存。”的游戏。对企业而言,行业的重新洗牌是可遇不可求的发展机会,却也可能带来生死存亡,不可回避的冲击。

冲击1:倒闭风险增加

从市场需求来看,新能源整车制造商对动力电池的技术含量、可靠性、精度以及节能环保等方面的要求也越来越高,在选择供应商时,主要从技术实力、产品质量、供货能力以及成本预算等方面进行考量。

对于传统燃油汽车而言,其主要零部件包括发动机和变速箱等,对于电动汽车而言,其主要的零部件包括电池、电机、电控等。而这些汽车的核心零部件不仅直接决定着汽车的性能,在整车成本中,也占着较大的比重。

随着国家补贴政策的退坡,动力电池企业在生产采购、产能扩充、市场开拓、研发投入和设备升级等方面都面临着不小的压力,且一些财务压力大的电池企业,有可能会因此停产,甚至倒闭。

冲击2:更高的资金投入门槛

从产业经济性来看,较高的资金投入对新进入行业的动力电池投资者形成了较高的门槛。因为动力电池行业属于资金密集型的制造行业,所以前期需要投入大量的资金购置生产设备,同时生产经营过程中又需要垫付较多的营运资金以保证原材料的采购、资金的周转和生产销售规模的扩大,且产品的开发设计、模具开发成本都比较高。

比如,松下对特斯拉“超级电池厂”Solargiga的投入。根据特斯拉发布的报告,2018年10月,Solargiga制造业务的收入在2018年前9个月下降了12.6%,约人民币24.444亿元。截至2018年12月,Solargiga的负债超过其流动资产人民币6.768亿元。

对于松下和特斯拉这样的龙头企业而言,填补短期债空缺的能力,应该还是有的,甚至可能还有足够的流动资金来源为其营运资金和资本支出需求提供后补。但对一些中小型企业来说,无疑是“雪上加霜”。

此外,由于产业链上游材料企业控制着原材料供应,因此,材料企业在整个新能源汽车产业链上拥有较强的话语权,在交易中通常采取现款和现货的方式。而电池企业为了锁定上游原材料价格,保障原料供给稳定,又不得不与上游供应商进行预付合作。

冲击3:综合性能要求提升

从产业链协同来看,整车制造商对动力电池综合性能的指标要求比较高。动力电池生产企业通过自主研发来实现关键性技术的突破和成熟应用,需要较长的时间积累,而动力电池电芯的性能受正极、负极、隔膜、电解液等影响比较大,对配方、工艺及品质管控的要求也比较高,所以性能并不是由单一的原材料决定的。比如能量密度会同时受到正负极的影响,循环寿命会受到隔膜及电解液的影响。

随着新能源汽车车型更新换代的周期逐步缩短,整车制造商为了保证市场竞争力,往往要求电池供应商参与到整车产品的同步开发中,以保证动力电池能与整车同步推出,同步升级,这就要求动力电池制造商具备较强的技术开发和模具制造能力。

动力电池生产商进入到整车制造商的供应链时,制造商的要求比较严苛,步骤比较繁多,认证时间比较长。因此,从产品的开发到实现大批量供货,整个过程一般都得需要两到三年的时间。

据悉,动力电池制造商须得经过第三方质量管理体系认证,才能成为整车制造商的候选供应商,然后还要满足整车制造商的特殊标准和要求,最后才能成为整车制造商采购体系的成员。而合格供应商认证又要通过技术评审、质量体系评审、价格竞标、产品试制、小批量试用、批量生产等几个阶段。

冲击4:周期性波动

从行业发展来看,电池行业是一个高投资,低利润的行业,这一点从消费锂电行业就能的看出。汽车供需关系和消费市场、宏观经济发展情况有着很强的关联,因此汽车行业随着经济景气度的变化呈现周期性变化。

当宏观经济处于上升阶段时,汽车消费活跃,汽车市场发展迅速。当宏观经济处于下降阶段时,消费者的购买力下降,汽车市场发展放缓。而新能源汽车市场的消费状况又影响着动力电池行业,所以电池行业也存在一定的周期性特征。

动力电池行业作为新能源整车行业的上游供应商,市场需求主要受制于新能源汽车市场的消费情况,与新能源汽车的周期性趋势大致相同。而电池行业的盈利能力又受两个周期影响,一是行业周期,二是企业新品周期。

目前我国新能源汽车行业还处于政策拉动下的导入期与成长期的交界点,虽然动力电池行业现阶段并未有明显的周期性波动的现象,但是,从产业链的长远发展来看,周期性变化的规律将是大概率事件。

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