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茂硕电源“爱折腾”致扣非利润连亏5年 “财务洗澡”一次洗掉4成净资产

2019-05-28 09:54
浑水冷星
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5月26日晚间,茂硕电源(002660.SZ)在回复交易所问询函公告中,对2018年计提大额资产减值准备金的问题给与解释,据统计,此次茂硕电源计提的3.70亿元减值准备占2017年末净资产的40.97%,直接导致2018年扣非净利润连续第五年亏损,而财联社记者发现,不止是2018年,此前五年茂硕电源两大主营业务均较为稳健,连年亏损大多由非主业方面造成。

虽然非主业扩张频繁导致经营情况恶化,但因业务大范围扩张后涉及柔性屏幕、华为供应商、光伏、创投等多项热点概念,茂硕电源在二级市场仍十分活跃,自2018年10月19日探底至今,茂硕电源平均每个月完成一次100%换手,7个月换手率高达746.2%。

大额资产减值准备致五连亏

由于2018年年报中存在计提大额资产减值准备,以及业绩连续亏损等诸多问题,茂硕电源于5月13日收到深交所中小板下发的年报问询函。

茂硕电源日前发布的2018年年报显示,截至报告期末,茂硕电源分别计提了应收账款坏账准备1.17亿元,存货跌价准备5965.26万元,非流动资产减值准备1.94亿元,共计提资产减值准备金3.70亿元。

计提大额资产减值导致茂硕电源净资产进一步下滑,截至2018年底,茂硕电源净资产仅剩5.57亿,而2017年末的净资产还有9.03亿元。同时,大额资产减值也使茂硕电源陷入亏损,公告显示,2018年茂硕电源非经常性损益3.40万元,扣非净利润-2.56亿元。

在接到问询函近半个月后,茂硕电源在5月26日晚间发布了问询函回复公告,公告中对大额资产减值准备,以及业绩连续亏损等问题的合理性和准确性进行了解释。

记者翻阅历史财务报告发现,茂硕电源自2014年至2018年已连续5年扣非净利润亏损,而亏损的原因与主业关系不大,大多由非主业方面造成。

历史数据显示,茂硕电源2014至2018年消费电子电源业务收入分别为:4.10亿元、4.48亿元、5.80亿元、7.76亿元、7.85亿元, LED驱动电源业务收入分别为:1.85亿元、1.59亿元、2.59亿元、3.70亿元、4.22亿元,两大主营业务毛利率常年维持在19-22%左右,5年间,除2014年经营活动现金流量净额为-2291.08万元,其余年份经营现金流均为净流入。

但茂硕电源的扣非净利润则从2014年至2018年连续5年亏损,分别为:-5139.70万元、-1968.07万元、-2047.87万元、-1096.69万元、-2.56亿元。

对于连年亏损,茂硕电源解释称:“公司总体受投资多元化经营影响,光伏电站及逆变器业务前期资本集中投入,资金成本大幅上升,但光伏投资项目却持续亏损、经营不及预期;同时本期受到光伏行业政策影响,计提大额资产减值损失,导致公司经营亏损。”

“爱折腾”致诸多热点加身

连续多年“折腾”后,虽然经营情况逐步恶化,但茂硕电源也并非一无所获。

由于SPS消费类电子电源的典型客户包含华为,茂硕电源被划为华为概念股;由于参股公司湖南方正达有柔性屏幕材料业务,茂硕电源被列入柔性屏幕概念股;因茂硕电源与鲁证创投共同发起设立鲁证茂硕产业发展合伙企业(有限合伙),茂硕电源成为创投概念股等等。

据不完全统计,茂硕电源至少涉及了包括OLED、华为、数字乡村、芯片、创投、光伏、充电桩、节能照明、跨境电商、新零售、柔性屏、区块链、人民币贬值收益等13个概念,在上述概念板块出现异动时,茂硕电源二级市场大多也表现活跃。

财联社记者统计发现,截至5月27日收盘,茂硕电源流通市值仅有14.69亿元,其中实控人雇用的与深圳德旺投资发展有限公司分别持股10.23%与5.67%,真正在二级市场流通的市值约为12亿元。

而自2018年10月19日茂硕电源股价探底至今,总交易额已达到107.59亿元,总换手率746.8%,茂硕电源在二级市场流通的股票平均每个月会完成一次100%换手。巨大的交易量也导致茂硕电源股价大幅波动。

财联社(郑州,记者王平安)

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