5月26日晚间，茂硕电源（002660．SZ）在回复交易所问询函公告中，对2018年计提大额资产减值准备金的问题给与解释，据统计，此次茂硕电源计提的3．70亿元减值准备占2017年末净资产的40．97％，直接导致2018年扣非净利润连续第五年亏损，而财联社记者发现，不止是2018年，此前五年茂硕电源两大主营业务均较为稳健，连年亏损大多由非主业方面造成。

虽然非主业扩张频繁导致经营情况恶化，但因业务大范围扩张后涉及柔性屏幕、华为供应商、光伏、创投等多项热点概念，茂硕电源在二级市场仍十分活跃，自2018年10月19日探底至今，茂硕电源平均每个月完成一次100％换手，7个月换手率高达746．2％。

大额资产减值准备致五连亏

由于2018年年报中存在计提大额资产减值准备，以及业绩连续亏损等诸多问题，茂硕电源于5月13日收到深交所中小板下发的年报问询函。

茂硕电源日前发布的2018年年报显示，截至报告期末，茂硕电源分别计提了应收账款坏账准备1．17亿元，存货跌价准备5965．26万元，非流动资产减值准备1．94亿元，共计提资产减值准备金3．70亿元。

计提大额资产减值导致茂硕电源净资产进一步下滑，截至2018年底，茂硕电源净资产仅剩5．57亿，而2017年末的净资产还有9．03亿元。同时，大额资产减值也使茂硕电源陷入亏损，公告显示，2018年茂硕电源非经常性损益3．40万元，扣非净利润－2．56亿元。

在接到问询函近半个月后，茂硕电源在5月26日晚间发布了问询函回复公告，公告中对大额资产减值准备，以及业绩连续亏损等问题的合理性和准确性进行了解释。

记者翻阅历史财务报告发现，茂硕电源自2014年至2018年已连续5年扣非净利润亏损，而亏损的原因与主业关系不大，大多由非主业方面造成。

历史数据显示，茂硕电源2014至2018年消费电子电源业务收入分别为：4．10亿元、4．48亿元、5．80亿元、7．76亿元、7．85亿元， LED驱动电源业务收入分别为：1．85亿元、1．59亿元、2．59亿元、3．70亿元、4．22亿元，两大主营业务毛利率常年维持在19－22％左右，5年间，除2014年经营活动现金流量净额为－2291．08万元，其余年份经营现金流均为净流入。

但茂硕电源的扣非净利润则从2014年至2018年连续5年亏损，分别为：－5139．70万元、－1968．07万元、－2047．87万元、－1096．69万元、－2．56亿元。

对于连年亏损，茂硕电源解释称：“公司总体受投资多元化经营影响，光伏电站及逆变器业务前期资本集中投入，资金成本大幅上升，但光伏投资项目却持续亏损、经营不及预期；同时本期受到光伏行业政策影响，计提大额资产减值损失，导致公司经营亏损。”

“爱折腾”致诸多热点加身

连续多年“折腾”后，虽然经营情况逐步恶化，但茂硕电源也并非一无所获。

由于SPS消费类电子电源的典型客户包含华为，茂硕电源被划为华为概念股；由于参股公司湖南方正达有柔性屏幕材料业务，茂硕电源被列入柔性屏幕概念股；因茂硕电源与鲁证创投共同发起设立鲁证茂硕产业发展合伙企业（有限合伙），茂硕电源成为创投概念股等等。

据不完全统计，茂硕电源至少涉及了包括OLED、华为、数字乡村、芯片、创投、光伏、充电桩、节能照明、跨境电商、新零售、柔性屏、区块链、人民币贬值收益等13个概念，在上述概念板块出现异动时，茂硕电源二级市场大多也表现活跃。

财联社记者统计发现，截至5月27日收盘，茂硕电源流通市值仅有14．69亿元，其中实控人雇用的与深圳德旺投资发展有限公司分别持股10．23％与5．67％，真正在二级市场流通的市值约为12亿元。

而自2018年10月19日茂硕电源股价探底至今，总交易额已达到107．59亿元，总换手率746．8％，茂硕电源在二级市场流通的股票平均每个月会完成一次100％换手。巨大的交易量也导致茂硕电源股价大幅波动。

财联社（郑州，记者王平安）