怪兽充电已拿下“共享充电宝领域第一股”宝座，但在街电、搜电的合体对抗下，其优势地位不稳，行业格局面临重新洗牌。

4月1日，怪兽充电（NASDAQ：EM）在纳斯达克挂牌上市，发行价8．5美元，首日开盘价10美元，收盘微涨0．47％至8．54美元，市值21．29亿美元。

根据招股书，其发行价区间为10．50—12．50美元，实际发行价8．5美元，相比下降19％－32％，募资规模也缩水至1．5亿美元。

就在其上市当日，街电、搜电宣布合并，直指前者“共享充电宝第一股”地位。合并后的两家公司，在用户规模、订单峰值、市场份额等多项数据上已超越怪兽充电，共享充电宝行业格局面临重新洗牌。

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97％收入来自充电宝，营销费用居高不下

招股书显示，怪兽充电2019年－2020年营收分别为20．22亿元、28．09亿元，同比增长38．9％；归属普通股股东的净亏损为2．64亿元、31．31亿元，主要原因是支付增加可转换可赎回优先股32．06亿元；在非美国通用会计准则下，经调整后的净利润为2．07亿元、1．13亿元，同比下降45．41％。

净利润同比下降的同时，营销费用持续增加，2019年，怪兽充电营销费用13．62亿元，占营收的67．4％；2020年营销费用21．21亿元，占营收的75．5％。

营销投入加大，无助于解决盈利模式单一问题。根据招股书，怪兽充电2020年服务业务收入27．11亿元，营收占比96．5％，剩余3．5％收入包括0．78亿元充电宝销售业务营收、0．2亿元其它营收。

陷入增收不增利困局的怪兽充电，选择涨价这一不被消费者接受的方式，来缓解利润增长压力。

怪兽充电创始人兼CEO蔡光渊对此回应称：“我们自己没做过批量涨价，定价策略是对标一瓶农夫山泉的价格”，“对标农夫山泉，我们的想法就是给用户提供充电自由”。

而在社交平台上，不少用户显然不这么想。在他们看来，面对悄悄涨价的共享充电宝，自己不得不选择自带而非“重金求电”。

在赚取利润与用户体验的两难选择下，怪兽充电将目光转向白酒这一万亿市场的高利率产品。

蔡光渊表示，将开欢白酒作为第二增长曲线的第一次尝试，是因为怪兽有近60万网点和2亿多用户，内部孵化的新锐白酒品牌“开欢”于今年初面世，目前已在线上线下同步发售。

殊不知，这边忙于开辟新业务的怪兽充电，正被合体的同行业玩家攻入腹地，在用户规模等关键指标上已远远落后。

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外有强敌合体，内有股权纠纷

怪兽充电上市当日，街电、搜电发出联合公告，宣布将共同组建全新的集团公司。对于怪兽充电来说，这并非好消息。

前两者合并后，“用户规模将突破3．6亿，日订单峰值将达到300万单／天，市场份额行业第一。三大核心数据领跑行业”，对于已经拿下“共享充电宝第一股”宝座的怪兽充电而言，行业格局面临颠覆。

在这场竞争中，怪兽充电的优势在于强大的融资能力。目前已经完成了6次融资，最近的D轮融资金额为2．34亿美元，最大股东为阿里巴巴。

怪兽充电还在招股书中表示，计划募资3亿美元，用于拓展业务、扩大员工队伍、支持公司的资本支出、战略投资和满足一般营运资金需求。

而更吸引外界关注的，无疑是怪兽充电前几天被曝出的股权纠纷。据媒体报道，3月22日，上海原子创投天使投资人冯一名和尹思成在纽约南区联邦法院提起了针对怪兽充电上市项目券商高盛和花旗的诉讼程序，法院已受理二人的申请。

冯一名在《“共享充电宝第一股”，请先解决3％的股权诉讼再上市！》中表示，与合伙人尹思成“可谓又出钱又出力”。而蔡光渊以“工作方式”不同为由，说服两人退出项目团队，承诺给3％股份，却始终没有完成股权登记。

“稀释到现在，这当年本该属于我们的3％差不多已经只有0．3％，但蔡光渊却再也不肯兑现当初股份转让的承诺，哪怕只有0．3％，依然背信弃义”。

冯一名在朋友圈里表示，希望让更多的人关注这次金额不大，但是性质极为恶劣的诚信问题。

相较于股权纠纷，更大的问题在于，共享充电宝市场不复高增速局面。艾瑞咨询数据显示，2017年－2020年，共享充电宝的总用户规模从0．8亿人增长到2．9亿人，但增长速度却在明显放缓，年增长率从104．9％降到56．3％，再降到15．6％。

市场环境不好，将促使行业竞争愈发白热化。面对竞争对手的合体对抗，以及小电科技冲刺创业板，陷入单一盈利模式及涨价问题伤害用户体验泥潭的怪兽充电，有必要在上市的同时，维持自身优势地位，并探索出其他有效的盈利途径，向资本市场交出一份满意的成绩单。