是什么撑起了万亿市值?

诚然,无论是政策红利还是行业风向,运气也是实力的一部分。无法否认的是,宁德时代在动力电池上有着很强的竞争力。那么在宁德时代万亿市值的背后,是什么在支撑起这么高的市值?

其一是整个行业的高速发展,未来前景广阔。

根据前瞻产业研究院统计数据显示,当前全球动力锂电池行业市场规模约在586亿美元,而国际市场研究机构Adroit Market Research在报告中认为,全球锂电市场将以14．3%的复合年增长率增长,预计到2025年规模将超过1000亿美元。两位数的复合年增长率,意味着动力锂电行业是一个极具发展前景的蓝海市场。这就给了宁德时代万亿市值提供了充足的发展空间。

其二是锂电行业高入局门槛,壁垒较高。

动力电池的研发需要长期的技术积累,对于材料、电芯、模组、电池包、电池管理系统的研发和生产均有较高的技术要求,同时还需要经过大量的电动汽车搭载试点运行来对产品进行测试与经验的积累。因此对于后入局企业而言,想要通过自主研发对关键技术实现突破与成熟的应用,均需要消耗较长时间。

此外,当前动力电池行业以磷酸铁锂、高镍三元电池为主要技术方向,在相关材料技术还未实现突破以前,整个行业将维持双路并行的态势;电池作为一种高技术产业,持续的研发投入将是维持技术领先的唯一办法,这对于中小企业而言,在技术、资金上均存在较大压力。在这种情况下,行业马太效应将会愈发显著,处于头部地位的宁德时代的先发优势将长期维持。

其三是已经开始布局产业链上下游,构建产业壁垒。

如今,宁德时代广泛的布局一动力电池为核心的相关产业,通过投资、收购等方式积极布局产业链上下游,目前已经布局了动力电池上游矿产、电池材料,下游新能源汽车、电池回收以及交换电运营业务。

通过布局上下游产业链,一方面有助于宁德时代降低原材料成本,提升动力电池产品毛利率,另一方面在下游的布局有助宁德时代进一步扩大其业务增长空间。

因此,在多方面因素的作用下,促成了宁德时代登上国内动力电池行业龙头地位。同时凭借着中国企业规模化制造的优秀基因,同时与政策对新能源的扶持下,宁德时代逐渐成长到当前的万亿企业。

动力电池的规模化制造带来的成本优势以及在当前的技术迭代中获取的专利门槛,让宁德时代已经在国内处于领跑阶段。为未来,这一头部效应仍将迅速放大,电池企业形成寡头局面或许将成定局。而作为头部的宁德时代,未来仍然有极大的想象空间。

万亿之后,挑战将与机遇并存?

虽然已经处于龙头地位,但宁德时代并非高枕无忧。

1、竞争加剧,市场份额或被蚕食

从整体行业来看,虽然锂电池行业前景广阔,但是国内动力电池市场已经出现增量减价的状况。增量不增值的原因主要由于电池以及系统价格下降速度远远超过电池出货量的增速,反映出来即是宁德时代利润空间面临持续压缩的险峻形势。

在宁德时代2020年年报中能够看到,2020年宁德时代动力电池系统营收额为394．25亿元,营业利润104．53亿元,较上年减少5．25亿元;毛利率为26．51%,同比下滑2．6%,连续三年出现下滑。

利润下滑,源于国内动力电池行业的激烈竞争。整车厂上开始自研动力电池并开始对外销售,其中比亚迪2020年动力电池装机量已达10GWh,而特斯拉、吉利、大众等汽车厂商都纷纷布局电池行业。

与此同时,政策面上,国家放开了对外资电池厂商的限制,并欢迎外资企业进入到国内电池市场,因此LG、松下等外国电池厂商纷纷加速进入中国市场。虽然短期内影响尚未显现,但长期来看,将对宁德时代的动力电池业务带来较大影响。

2、增长减缓,海外市场举步维艰

虽然整体而言,全球新能源汽车市场仍将具备较高的发展速度,但是全球经济遭受疫情打击,叠加半导体产能上限直接导致车辆生产停工。

生产节奏被打破,直接影响是全球新能源汽车市场销量将出现大幅下滑,用户无车可买。这将直接影响到宁德时代动力电池的装机量。

而在国际市场上,宁德时代还将面临着市场环境影响,各国之间的政治因素都将为宁德时代在国际市场上的发展形成阻碍。

无疑,当前的宁德时代已经到达了一个阶段的顶点,但是想要继续向上攀爬,仍将面临着较大的阻碍。那么,对于宁德时代而言,机遇又在哪?

其一,海外市场无疑是宁德时代未来的必争之地。

当前,国内市场仍然是宁德时代主要市场,但随着海外新能源市场的快速增长,新能源汽车销量逐步攀升,宁德时代需要靠着海外市场来支撑其龙头地位。同时,加深对海外市场的发展,将有利于宁德时代改善自身市场结构,减少国内市场对自身营收的影响。

与此同时,基于在国内市场上累积的口碑,宁德时代能够快速的与外资汽车品牌形成合作。目前宁德时代已经与包括宝马、特斯拉、奔驰等国际知名汽车品牌合作,这对于宁德时代开阔海外市场也将有着非凡的意义。

其二,持续加深对全产业链的布局。

随着新能源汽车产业的快速发展,未来宁德时代不能仅仅局限于动力电池的生产。当前,基于宁德时代在锂电产业上下游的布局,一方面应当继续加强对锂电产品的技术研发,保证自身产品水平位列领先水平。

另一方面应当进一步深入到对下游产业的布局,除了各类能源类产业,在其他储能系统行业、电池回收服务、换电、充电站等相关产业上,将能够优化宁德时代营收结构,减少电池类产品占营收大头的局面,实现一个多元化、抗风险能力强的多元化业务布局。

最后

当前社会,节能减排已经成为了国际社会的共识,多国已经或多或少的对燃油汽车行业进行了限制。随着“新能源化”已经成为了全球汽车产业发展的势头,在这一趋势之下,作为动力电池的龙头厂商,顺势而行将带领宁德时代走上新的高地。

如今,对于许多年轻人而言,愈来愈重的压力让他们更加希望能够“躺平”。但对于宁德时代而言,当越来越多的竞争者开始进入动力电池行业之中,带动着市场的压力越来越重之时,这家年轻的动力电池企业,将拒绝“躺平”。而在未来,或许将能够开创一个新的“宁德时代”。

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