神火股份表示大磨岭煤矿发展受到两方面因素制约:一方面,受地方环保等政策影响,大磨岭煤矿多次停工停产,未达预期产量,且后续较大可能持续如此;另一方面,国家对安全、环保标准提高,相关投入加大,大磨岭煤矿的单位生产成本大幅上升。

大磨岭煤矿隶属于神火股份的子公司新密超化,2021年1-8月,实现营收1．13亿元,营业利润为亏损8651万元。

不仅是如此,7月27日,其子公司云南神火再次接到限负荷通知,限负荷量达到30%,被迫将再次停运35台电解槽。目前,云南神火产能利用率只有61．11%,年初制定的80万吨经营计划将无法完成。

与此同时,神火股份们近期均纷纷公告公司限电减产的情况。

9月28日,常铝股份(002160．SZ)发布公告,表示响应政府“能效双控”的要求,公司常熟本部生产基地生产线临时限产,常铝新能源生产线临时停产。据10月13日投资者提问,常铝股份目前尚没有全面恢复生产。

9月16日,云铝股份(000807．SZ)发布公告表示,截至当日受限电影响,公司减少电解铝产能约77万吨,同时,子公司云铝海鑫已建成水电铝项目二期38万吨产能也未能按原计划投产运行。并且预计公司2021年9-12月电解铝产量与2021年年初制定的产量计划相比大幅减少,预计2021年全年电解铝产量降至236万吨左右。

电价成本上升挤压利润空间

电解铝企业面临的另外一个隐忧,则是电价成本的上升。

电解铝属于高耗能行业,目前全行业年度用电量超过5000亿千瓦时,约占全社会用电总量6．8%,耗电量巨大。用电成本在电解铝生产成本中占比超过40%,且国内电解铝80%以上为火电铝。

而国内发电大多来自火电,如今,煤炭价格高涨,火电厂持续亏损,国家发改委发布《国家发展改革委关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》,将有序放开全部燃煤发电电量上网电价。

在发电侧,改革将扩大市场交易电价上下浮动范围。将燃煤发电市场交易价格浮动范围由现行的上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%,扩大为上下浮动原则上均不超过20%,高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。

而在国发改委关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知中,明确指出严禁对电解铝行业实施优惠电价政策,并且加强加价电费收缴工作。

据百川盈孚统计,2021年9月中国电解铝行业综合使用电价平均值为0．3937元/千瓦时,较2021年8月0．3514元/千瓦时上涨0．0423元/千瓦时,环比上涨12．04%,同比上涨29．1%。

传导到电解铝成本端,叠加氧化铝市场价格继续上涨,终导致电解铝行业生产成本大幅上涨。2021年9月中国电解铝行业含税完全成本平均值为16688．21元/吨,较2021年8月14542元/吨上涨2146．2元/吨,环比上涨14．76%,同比上涨30．3%。

虽然9月电解铝市场价格亦触碰2006年以来最高位,市场均价为22379．5元/吨。但是在限产甚至停产,叠加成本端持续上涨的大背景下,电解铝企业的盈利是否还能持续,显然是所有投资者都会持续关注的话题。