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历史不会简单重复，但往往押注相同的韵脚。

 01 火，火，火

建安十二年（公元207年），曹操出兵柳城，乌丸和公孙康投降，袁尚、袁熙被杀，曹操基本统一北方，成就一统中原霸业，指日可待。然而，赤壁之战，孙刘联盟一把火烧掉了曹操几十万大军和他统一中国的梦想，从此三国鼎立。

蜀汉章武元年（公元221年），刘备为报吴国夺取荆州、杀死关羽之仇，率大军攻吴。陆逊火烧连营七百里，大破蜀军，刘备命丧白帝城，跟着一起烧掉的还有他匡扶汉室、统一中原的梦想。

公元2023年，凭借在 TOPCon 上的先发优势，晶科能源取代隆基，一跃成为2023年全球光伏组件出货霸主。李仙德豪情万丈，继续剑指 2024年一体化规模行业第一和N型产能破100GW目标，于是大手一挥，投资560亿，逆势在山西扩产56GW垂直一体化产能。

然而，今年3月份一期才投产，4月26日就发生大火，项目一期几乎被焚烧殆尽。

会不会就像历史那样，一把火烧掉多少英雄好汉的梦想，断送了一个政权的大好发展势头？一把火烧掉了企业家的雄伟目标，断送了一家正在N型时代快速崛起的新龙？

 02 晶科能源山西项目发生大火

4月26日，有网友发视频反映，晶科能源山西太原厂房发生火灾。26日下午，当地应急管理部门值班人员告诉媒体记者，火灾已被扑灭，没有人员被困和伤亡。

发生火灾的是晶科能源去年5月份公告的山西56GW一体化项目，项目建设周期为2年，今年3月份刚刚一期投产。

究竟因为什么原因发生的火灾暂时不得而知，网传火灾由PT板起火导致，网传PT板燃烧后有毒、容易致癌，也引发了一些恐慌。

PT板是否是着火原因，还有待官方调查，至于PT板是否有毒，网上也是众说纷纭，甚至引发了工厂附近居民的恐慌。

在这里，新能源正前方把网上查到的相对权威信息跟大家分享一下：pt板，又称PTFE板，化学名称为聚四氟乙烯，是一种非常优质的耐腐蚀材料。它确实在联合国卫生组织公布的3类致癌物清单里。

不过3类致癌物的标准是现有证据未能证明对人类致癌性进行分级评价。也就是说该物质的致癌性可疑，尚无充分的人体或动物数据。

毫无疑问，这一场火灾对附近的居民和环境造成了一定影响是避免不了的，也难怪附近的居民感到恐慌和不满了。

这次损失有多大还有待调查，但从网上一些图片和视频来看，损失肯定小不了。

着火的位置是上面框内，大火过后，上面画框部分的厂房就变成了下面的样子，损失非常惨重。

万幸的是，截至目前并没有人员伤亡的消息。

但即使如此，有一个问题还是不得不问：晶科能源这个56GW项目投资高达560亿，也是山西省转型发展的重要标杆项目，全面投产后预计提供就业3万人，如此重要的项目，为什么还会发生如此重大的生产安全事故？

56GW、投资额高达560亿的一体化项目，项目建设周期仅为二年，是不是周期太短了一点？

山西官方此前盛赞这个项目实现了“晶科山西速度”。

来源：山西干部学院网站

从行业过往的扩产项目来看，如此大规模的产能建设，周期又如此之短，堪称疯狂的速度，确实称得上“晶科山西速度”，可惜的是，这个“晶科山西速度”在4月26日却变成了另一个悲伤的版本。

3月洽谈、5月签约、9月开工、12月一期封顶，次年3月点火投产，4月大火烧毁……从春到冬，日夜兼程，跑出了当年洽谈、当年签约、当年开工、当年封顶、次年投产和烧毁的“晶科山西速度”。

现在发生如此重大的安全事故，很难不让人怀疑晶科能源是不是为了赶进度而忽略了生产安全？

万幸没有出现人员伤亡，但不管怎么说，这样的火灾都算是重大安全事故了，事故原因和损失还需要进一步调查，坐待官方公布，但就目前已有的信息来看，这一把大火对晶科能源的影响绝对小不了！

 03 这一把大火对晶科能源影响有多大？

从网上的视频和图片来看，这个项目的一期基本都废了。

按照规划，项目四期总投入560亿，平均下来这一烧就烧没了140亿。根据2023年报，公司的净资产也就343亿，一下子就烧没了40%的净资产，如果真的计提140亿的损失，公司的负债率还要继续狂飙。

关键这还没完，虽然此次火灾并没有出现人员伤亡，但经济损失如此惨重，肯定属于特大安全事故了。根据规定，特大安全事故调查组应当自事故发生之日起60日内提交事故调查报告，特殊情况可以延长调查时间，但延长的期限最长不超过60日。

晶科这个项目投资额如此重大，又是山西经济转型的标杆项目，还发生这样的重大生产安全事故，调查时间大概率短不了。

调查完后，重建又是一个问题。一期的厂房目前看基本不能再使用了，修缮所需的时间和成本比重新选址再造要更多、更高。但这四期工程都是连在一起的，重新选址重建的可能性也不大，大概率还是在原来的地址上进行修缮。这无疑将极大程度地拖累项目的进度和成本投入。

更不要说，发生如此重大的安全事故，会不会影响项目后续的规划？二期、三期能否如此按照时间规划进行下去？甚至这个项目整体能否按照此前的规划进行下去？都存在巨大的不确定性。

这并非杞人忧天，560亿的项目，资金筹集是个大问题，按照正常节奏，一期投产后产生现金流或者进行抵押都可以解决后续几期的资金问题，但现在一期被毁，后面几期的建设资金怎么解决？

项目或许不会取消，但整体延期几乎是无可避免的事实。假如项目拖个一年半载，就光伏行业的内卷程度，别说吃TOPCon时代红利了，等所有烂糟事情解决完，项目建设完毕到最终投产，TOPCon市场可能早已经换了人间，会不会就变成了负资产都不好说。

不仅如此，这一把大火不仅影响晶科未来的产能，对于公司当下的经营也无可避免造成了重大影响！

晶科能源靠着前几年坚定押注TOPCon，这两年实实在在吃到了TOPCon的时代红利，出货量和订单量都大增。2023年报公司并没有披露在手订单情况，根据去年7月份的交流数据，在手订单超过50GW，以及2023年合同负债62亿，公司的订单少不了，大概率主要都是TOPCon订单。

如果没有这一把火，快速扩建的产能和大量的在手订单，妥妥的就是TOPCon时代红利，但现在出货节奏被完全打乱了，接下来晶科还能按时交货吗？

如果不能按时交货是否构成违约？是否需要交违约金？如果需要交违约金，对业绩影响有多大？具体要看合同怎么约定，这个只能等晶科给投资者一个交代了。

现在唯一的念想是这个项目是否投了财产险？

正常都会投财产险，不过按照网友的科普，一般都是达产后才办理竣工，投产后是试产，一般只有办理了竣工手续才会办理财产保险。虽然也有在建工程保险，但这个保险风险高，保险公司会雇佣安全专家开展在建工程现场检查，不符合相关安全条件就不让继续开工。所以一般公司不会投保在建工程险，保险公司也不太愿意受理这种保险。

如果真像网友说的，也就几乎意味着晶科能源的这一次大火所造成的损失都要自己承担了。

但不管是否最终有保险能赔偿一部分，这次火灾对晶科能源的影响肯定小不了，好不容易靠押注TOPCon吃到时代红利的大好局面，很可能就毁于这一场大火之中了。

 04 偷鸡不成蚀把米

2023年光伏行业已经出现了明显的产能过剩问题，晶科能源却逆势采取了如此激进的产能扩张政策，而且用更加激进的速度赶进度，很明显就是为了在TOPCon行业产能大规模投产之前最大限度吃到TOPCon的红利。

只是为了速度而忽略了生产安全，现在发生大火灾，一期项目几乎覆灭，不仅影响到后面整个项目的进度，而且给企业的正常经营造成了全面巨大而深远的影响。

晶科在高负债的情况下，逆周期进行大规模扩产，就像一个赌红了眼的赌徒，希望靠着孤注一掷坐稳topcon行业龙头。

本以为靠着topcon上的先发优势十拿九稳，却没曾想心急吃不了热豆腐，偷鸡不成蚀把米，一把火改变了一切。

可以说，这一把大火烧掉的不仅仅是晶科能源山西项目的一期，更可能是晶科能源的未来。

茨威格在《断头皇后》中说：那时候她还太年轻，不懂得命运馈赠的礼物早已暗中标好了价格。

年过五旬的李仙德也不年轻了，经历了光伏行业那么多年的风风雨雨，本不应该犯这种错误的。

只是对于规模，对于行业第一，对于时代红利的执着，甚至是狂热到盲目，还是让他和晶科最终付出了早已经暗中标好的价格。

陪着一起付出代价以及最终的买单人— —是所有的晶科能源的投资者，乃至整个光伏产业链的投资者。

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       原文标题 : 突发超大利空，晶科能源560亿项目发生大火灾，损失惨重，后果极其深远